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투자/내일의 부 - 투자 매뉴얼

내일의 부 투자 매뉴얼 : 헝다 사태의 뇌관은 달러채

롤리와 포포 2021. 9. 30. 08:47

투자 매뉴얼

https://iot-lab.tistory.com/70

 

내일의 부 - 투자 매뉴얼

내일의 부 책을 읽고 저자가 얘기하는 매뉴얼대로 투자를 할려고 투자 매뉴얼을 정리해봅니다. 결국 가장 좋은 선택은 미국 주식이다. 그것도 전세계 시가총액 1등 주식이다. 주가는 올라가고 ��

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공황  종료

2021년 4월 19일 까지 추가 -3%가 뜨지않아 공황 종료됨

날짜 종가 상승률
2021년 9월 14일 15,037.8 -0.45%
2021년 9월 15일 15,161.5 0.82%
2021년 9월 16일 15,181.9 0.13%
2021년 9월 17일 15,044.0 -0.91%
2021년 9월 20일 14,713.9 -2.19%
2021년 9월 21일 14,746.4 0.22%
2021년 9월 22일 14,896.8 1.02%
2021년 9월 23일 15,052.2 1.04%
2021년 9월 24일 15,047.7 -0.03%
2021년 9월 27일 14,970.0 -0.52%

★★★마지막 -3% 시점

날짜 종가 하락율
2021년 3월 18일 13,116.17 -3.02%

공황이 끝나는 시점

  • 2021년 4월 19일

-30% 지점

  • 나스닥 6872.03p 지점에서 매수

현재 시가총액 순위

1위 : 애플

2위 : 마이크로소프트

1위 애플과 2,3위의 시가총액이 10%이상 차이나면 애플 주식만 가져가는 것이 매뉴얼임

(계산법) : (1등 주식 - 2등 주식) / 1등 주식

조던의 생각

출처 JD부자연구소 카페 : http://cafe.daum.net/jordan777

 

JD 부자연구소

부동산 및 해외 주식 넘버1카페

cafe.daum.net

헝다 사태의 뇌관은 달러채

 

<뉴욕마켓워치> '매파' 연준에 무게 실려…주식 혼조·채권↓달러↑

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4169023 

 

<뉴욕마켓워치> '매파' 연준에 무게 실려…주식 혼조·채권↓달러↑ - 연합인포맥스

(서울=연합인포맥스) 국제경제부 = 27일(이하 미국 동부 시간) 뉴욕증시는 투자자들이 국채 금리 상승과 연방정부의 셧다운 가능성, 경제 지표 등을 주시하는 가운데 혼조세를 보였다. 미 국채 가

news.einfomax.co.kr

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 71.37포인트(0.21%) 오른 34,869.37로 거래를 마쳤다.

스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 12.37포인트(0.28%) 하락한 4,443.11을, 기술주 중심의 나스닥지수는 전장보다 77.73포인트(0.52%) 떨어진 14,969.97로 장을 마감했다.

 

어제는 나스닥이 0.52%, S&P500지수가 0.28% 하락했고 다우존스 지수는 0.21% 상승했다.

 

메인 이슈 : 인플레이션과 연준의 매파적 자세로 가치주 상승

 

어제 다우존스가 오르고 나스닥이 떨어진 것은 연준의 발언이 매파적이었다는 것에 대한 반영이다.

연준의 매파적 발언으로 테이퍼링과 금리인상까지 할 수 있다고 시장은 봤다.

 

1) 달러

달러가 강세를 보였다.

달러의 가치가 높아질 것을 우려해 앞으로 미국으로 달러회귀가 될 것이다.

따라서 달러인덱스가 상승세를 보였고 한국의 원화는 1180원대를 넘어섰다.

외국인은 이렇게 원화 환율이 올라가면 원화를 팔고 달러를 사면서 한국 주식시장이 안 좋아질 것이다.

 

2) 금리

미국 10년 물 금리가 1.3%대에서 1.485%로 수직상승했다.

2%대를 순식간에 넘지는 않겠지만 앞으로 금리 상승, 채권 가격 하락은 성장주보다는 가치주의 유리한 환경이다.

그래서 예대마진의 수혜가 예상된 은행주가 있는 다우존스 지수가 오르고 미래의 이익을 가져온 나스닥은 떨어진 것이다.

 

3) 원유

WTI 원유 가격이 75달러를 넘어섰다.

겨울이 오면 100달러도 넘는다고 하는데 그것은 두고 볼 일이다.

원유의 상승세 때문에 어제 엑슨모빌은 3%가까이 올랐고 옥시덴탈 에너지는 7%가 넘게 올랐다.

 

4) 인플레이션

중국의 삽질로 인해 석탄가격이 뛰고 그로인해 석탄발전 조차 힘들어 중국의 전력생산이 안 되는 상황이 벌어지고 있다.

따라서 중국의 공장은 일주일에 5일을 공장 셧다운 시키는 일도 있다고 한다.

유럽에서도 천연가스 가격이 올라 겨울이 오면 난방비 가격 상승까지 더해지면 정말로 100달러가 넘을 수도 있다.

문제는 중국에서 이런 일이 일어나면 물건 값이 소비자 가격에 전가되는 것이다.

인플레이션이 심하면 연준에서도 테이퍼링 속도와 금리인상의 시기가 앞당겨질 수 있다.

 

5) 헝다사태

헝다사태가 심각하다면 오늘 항셍지수가 빠졌을텐데 오늘 항셍지수가 올라가는 것으로 봐서 오늘 헝다사태는 주가에 영향을 미치지 않는 것으로 보인다.

 

6) 선물

오늘도 나스닥은 떨어지고 다우존스 지수는 올라가고 있다.

당분간 이렇게 될지 아니면 실적시즌 전에 나스닥이 반전을 할지 아직은 모른다.

 

결론 : 어제와 오늘은 연준의 긴축으로 인해 가치주가 성장주보다 좋다.

 

1) 서브 이슈 : 헝다 사태의 뇌관은 달러채

 

헝다, 달러채 이자 연내만 5.3억弗…진짜 고비는 따로 있다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4168937 

 

헝다, 달러채 이자 연내만 5.3억弗…진짜 고비는 따로 있다 - 연합인포맥스

(서울=연합인포맥스) 권용욱 기자 = 중국 헝다 그룹의 달러채권 이자 지급 규모가 연내로만 5억달러가 넘어서는 것으로 파악됐다. 지난 23일 지급해야 했던 8천350만달러보다 6배가 넘는 규모의 이

news.einfomax.co.kr

중국 헝다 그룹의 달러채권 이자 지급 규모가 연내로만 5억달러가 넘어서는 것으로 파악됐다. 지난 23일 지급해야 했던 8천350만달러보다 6배가 넘는 규모의 이자 지급이 남아 있는 셈이다.

 

헝다는 5억 달러가 넘는 달러채를 빚지고 있다.


27일 연합인포맥스 'IHS마킷 해외채권서비스(화면번호:4010)' 등에 따르면 헝다는 이달 23일을 포함해 올해 연말까지 총 5억3천400만달러의 이자를 지급해야 한다. 해당 달러채는 총 7종목으로, 오는 10월11일과 12월28일이 주요 데드라인이 될 것으로 예상된다.

 

데드라인은 10월 11일과 12월 28일이다.

헝다의 진짜 문제는 달러채이다.

헝다의 위안화 채권은 중국의 중앙은행인 인민은행이 헝다 빚의 주체인 지방은행에 위안화를 주입함으로써 끝날 수 있다.

그러나 헝다의 달러채권은 중국의 공산당이 갚지 않을 것이다.

중국의 외환보유고가 3조 달라나 되는데 무슨 소리냐고 할 것이다.

그러나 기업의 회생을 위해 국가의 외환보유고를 희생하며 나선 경우는 1997년 한국의 IMF이후로 끝났다고 봐야 한다.

왜냐하면 외환보유고가 떨어졌을 때는 하이에나들이 몰려오기 때문이다.

하이에나는 미국의 헤지펀드를 비롯한 핫머니들이다.

한국은 당시 김영삼 정부이며 김영삼은 달러/원 환율을 700원대를 지키려 했다.

그래야 1인당 국민소득 1만 불을 달성할 수 있으니까 말이다.

그래서 죽자고 방어하다 결국은 외환보유고 다 털리고 IMF가서 알짜배기 기업들을 비롯해 공기업까지도 전부 민영화 되었다.

 

1997년 이후는 어떤 흐름으로 바뀌었나?

1998년 러시아가 디폴트를 냈다.

러시아가 디폴트를 왜 냈을까?

1997년 아시아 위기가 몰아닥쳤다.

한국, 말레이시아, 인도네시아 등에서 달러유출이 되자 러시아는 긴급하게 금리인상을 시작했다.

당시 러시아의 외환보유고는 147억 달러에 불과했다.

중앙은행 총재는 당시 보리스 옐친 대통령에게 제안을 했다.

외환보유고를 헐어서 외국자본에게 주지 말자고 말이다.

만약 외환보유고를 헐어서 외국자본에게 준다면 결국 외환보유고는 바닥 날 것이고 IMF가 러시아의 경제를 한국처럼 구조조정 할 것이다.

 

그렇다면 대책은 무엇인가?

모라토리엄(지불유예)를 선언하고 루불화를 평가절하하는 것이다.

이렇게 할 수 있었던 이유는 러시아가 에너지와 식량을 갖고 있었기 때문이다.

따라서 굶어죽고 얼어죽을 일이 없다.

달러를 빌린 기업과 은행은 디폴트가 나서 파산을 하겠지만 말이다.

그리고 경기가 좋아져서 석유를 팔면 어차피 달러가 들어올텐데 그 때 달러표시 국채는 갚으면 될 것이다.

 

결과는 어땠는가?

러시아는 1998년 8월 금융위기 이후 놀라운 속도로 반등했다. 

회복의 된 이유는 무엇인가?

1999년~2000년 동안 세계 유가가 빠르게 상승했다.

그리고 러시아가 1999년과 2000년 큰 무역 흑자를 기록했기 때문이다.

식품 가공업 등 국내 업계가 평가절하로 수혜를 입어 수입품 가격이 가파르게 오른 것도 한 이유다

 

이후 세계각국은 외환보유고를 헐어서 빠져 나가는 달러를 막는 것이 아닌 디폴트나 모라토리엄을 선언하고 빚을 감면 받는 식을 택했다.

 

러시아의 모라토리엄 와중에 미국의 LTCM사태가 일어났다.

 

금융 천재들의 몰락···LTCM 사태
https://www.sedaily.com/NewsVIew/1OJU4P5T8M

 

금융 천재들의 몰락…LTCM 사태

금융 천재들의 몰락…LTCM 사태 ‘드디어 올 게 온 것일까1’ 1998년 8월 21일, 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) 내부에 비상이 걸렸다. 러시아 모라토리엄(Moratorium·채무 지급불능 선언)의 여파로 단 하

www.sedaily.com

1998년 8월 21일 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) 내부에 비상이 걸렸다.

러시아 모라토리엄(Moratorium·채무 지급불능 선언)의 여파로 단 하루 만에 5억 5,000만 달러를 잃었기 때문이다.

LTCM 회장 존 메리워더는 ‘수익률이 곧 회복될 것’이라고 내부를 진정시켰으나 기회는 다시금 돌아오지 않았다.

날이 갈수록 손실은 눈덩이처럼 불어났다.

한 달 동안 LTCM은 손실 19억 달러를 기록했다.

펀드의 자산은 1,250억 달러에서 23억 달러 아래로 곤두박질쳤다.

불과 한 달 사이에 자산의 98%를 날린 것이다.

 

이렇게 된 이유는 무엇인가?

LTCM의 자산의 대부분을 러시아 국채에 투자했기 때문이다.

LTCM이 회생 불가능 상태라는 소식이 알려진 8월 말 뉴욕 증시에서 다우존스 평균은 무려 1,000포인트 가까이 폭락하며 7,539.06으로 주저앉았다.

그러자 연준의장인 그린스펀이 나섰고 결국 9월23일 골드만삭스를 비롯한 투자은행들이 나서서 LTCM사태를 막았다.

그리고 LTCM은 1200억 달러의 손실을 입으며 파산하였다.

 

여기서 손실을 입은 쪽은 누구인가?

러시아가 아닌 미국이다.

손실을 입은 쪽은 미국이기 때문이다.

 

헝다의 연내 갚아야 할 달러채가 5억 달러이다.

헝다의 달러채를 중국 당국이 갚아줄까?

갚아준다면 다행이지만 갚아주지 않는다면 문제가 된다.

중국 당국은 아직 달러채를 갚아준다 어쩐다 얘기하지 않았다.

그리고 지방은행에 대해 헝다 파산에 대비하라고만 했을 뿐이다.

헝다를 파산 시키되 위안화 채권만을 갚거나 지방은행을 인민은행에 흡수합병해서 은행 시스템의 붕괴를 막고 달러채는 알아서 너희들이 받아라 라고 한다면 멘붕이 오는 쪽은 바로 미국의 월가이다.

 

블랙록을 비롯한 월가의 투자은행들이 중국 부동산에 대규모로 투자를 했다.

그리고 헝다를 시작으로 부동산 개발기업이 망하면 LTCM사태처럼 독박을 쓸 일만 남은 것이다.

블랙록 이외에도 골드만삭스, 블랙스톤, 브리지워터 등도 중국 부동산에 대규모로 자금이 물려있다.

 

그래서 블랙스톤의 스티븐 슈워츠먼, 브리지워터 어소시에이츠 레이달리오 등이 나와서 요즘 언론플레이를 하고 있다.

중국의 헝다사태는 별 것 아니다.

중국 당국이 다 막아줄 것이다.

그러나 중국당국이 헝다의 달러채를 안 막아준다면 월가가 독박을 쓸 수도 있는 것이다.

 

요즘 월가는 중국 때문에 잠이 안 온다고 한다.

그중에서 모란 로지스틱스(Moran Logistics)대표이사인 존 모란은 투자은행사의 대표게게 물었다.

요즘 가장 심각한 문제가 무엇인가?

서방은행은 중국에 수천 억 달러씩을 투자했다.

그런데 이 투자금을 받을 수 없을지도 모른다는 생각에 잠이 안 온다고 했다.

 

2008년 금융위기로 연준은 천문학적인 양적완화를 했다.

매달 800억 달러씩 양적완화를 했는데 그 대부분의 돈은 어디로 갔을까?

대부분 중국은행에 대출 되었다.

그리고 중국은행을 통해 중국민간부문으로 풀려나갔다.

그렇다.

헝다와 같은 민간 부동산 개발기업으로 풀려나간 것이다.

중국은 당시 떨어지는 경제성장률을 보완하려고 서부대개발이란 것을 했다.

중국 전문가라는 사람이 나와서 하는 중국의 서부 도시화이다.

중국은 당시 500만 명에서 1000만 명이 살 수 있는 120개 도시를 짓는 것을 목표로 했다.

 

2012년~2014년 사이에 사용한 중국의 콘크리트 양은 미국의 1900년~2014년 사용한 양보다 더 많다.

이 돈이 대부분 미국에서 양적완화를 한 달러로 개발되었던 것이다.

그러나 중국이 지은 500만 명에서 1000만 명의 도시들은 유령도시가 되었다.

이미 유령도시가 되어 아무도 입주를 안 하는 상태인데도 왜 프로젝트가 진행이 되느냐고 물었다.

그러자 중국측 인사는 아무 말도 안 했다.

 

지금 중국에는 10만 달러짜리 아파트가 무려 6400만 채나 쌓여있다.

자유시장이라면 당연히 폭락해서 벌써 구조조정 당했어야 했다.

그러나 중국은 그렇지 않다.

왜냐하면 중국 공산당이 가격을 통제하고 있기 때문이다.

 

결국 도미노다.

헝다와 같은 중국 부동산 개발업자들은 돈을 못 갚게되고 그로인해 중국은행은 차입금을 상환 할 수 없으며 중국의 은행들은 월가의 돈을 못 갚는 도미노가 펼쳐진다.

아마도 달러채의 80%는 부실채권이 되어서 없어질 것이다.

그러면 결국 20%의 자금으로 중국정부는 거의 공짜로 유령도시를 건설하게 된 것이다.

 

중국판 리먼사태 공포…세계증시 흔들​
https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2021/09/905213/

 

중국판 리먼사태 공포…세계증시 흔들

빚 350조원 中헝다 파산설에 홍콩·유럽 이어 美·日도 출렁 시진핑 집값 규제 본격화하자 부동산 위축되며 유동성 악화

www.mk.co.kr

미국의 거물 투자자인 조지 소로스는 지난 6일 월스트리트저널(WSJ) 기고문에서 자산운용사 블랙록의 중국 투자를 확대한 것이 '비극적인 실수'라고 비판하면서 "블랙록의 펀드매니저들은 중국 부동산 시장에서 일어나고 있는 거대한 위기를 알고 있어야 한다"고 주장했다.

 

그래서 조지소로스는 중국부동산 시장에 투자한 블랙록을 비판하고 나선 것이다.

 

그러나 중국도 이런식으로 월가의 달러 채권을 갚지 않는다면 후폭풍이 몰려올 것이다.

월가의 자금들이 앞으로는 중국에 투자를 안 하면서 등을 돌리면 미국은 BIS, 세계은행, IMF를 통해 보복에 나설 것이다.

 

그렇다고 중국이 월가의 달러채를 갚아줘도 문제가 생긴다.

왜냐하면 중국의 외환보유고는 쪼그라들면서 결국 1997년의 한국의 IMF를 맞을 수밖에 없다.

 

결론 : 중국의 달러채를 어떻게 처리하는지가 관건이다.

헝다의 달러채권을 갚는다면 위기는 사그라들 것이고 아니고 디폴트 시킨다면 위기는이제 시작이 될 것이다.

우리는 어떤 위험이 있을지 모르니 반드시 리밸런싱과 말뚝박기로 대응하자.

존 버 했다가 30% 마이너스 되면 누구도 책임지지 않는다.

 

1) 매뉴얼 :

1. 세계1등 주식은 전고점대비 -2.5% 떨어질 때마다 10%씩 팔면서 리밸런싱을 하다가 나스닥 -3%가 뜨면 말뚝을 박는다.

자세한 내용은 제이디부자연구소 다음카페를 참조하라.

 

2) 전제 : 세계 1등 주식은 우상향 한다.

 

위의 상황은 매뉴얼일뿐이다.

따를 사람은 따르고 참고할 사람은 참고하기만 하면 된다.

주식을 사고 파는 것의 모든 책임과 이득은 자신에게 있다.

 

매뉴얼을 지키다가 포모(주식을 판 가격보다 오를 것에 대한 두려움)가 두렵다면 매뉴얼을 지키지 말고 -3%때 판 가격이나 리밸런싱 때 판 가격보다 단 1불이라도 떨어졌다면 전량 매수하라.

 

JD 부자연구소

소장 조던

http://cafe.daum.net/jordan777

 

JD부자연구소 인강 사이트 (구글에서 제이디 부자연구소 검색)

PC URL : https://www.jordan777.com/main/index.jsp

 

JD부자연구소 유튜브

https://www.youtube.com/channel/UCJN8yfW2p6Gd8-wZ04pGAkg

 

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